香港股市拐点迫近,机构策略寻求更多

自8月中旬以来,香港股市已经企稳。

一些专业投资机构认为,在前期大幅下跌后,有机会战略性地配置港股。

近日,国海富兰克林基金QDII投资副总监程序表示,基于流动性、估值、政策等因素的综合考虑,他对港股的未来持乐观态度。

首先,目前香港股市估值较低,低于历史平均水平,仍低于a股和世界其他主要市场。

前期非理性因素导致的市场下跌明显低估了香港股市,进一步下跌的风险较小。

与此同时,a股溢价持续上升,表明a股和h股上市目标的a股价格均高于h股价格,进一步提高了香港目标的成本绩效。

第二,香港股票的流动性有望在未来继续改善。

一方面,美联储宣布降息25个基点。未来几个季度,美国可能会进一步降息,这将有利于全球市场的流动性,尤其是新兴市场(如香港股市)。

另一方面,在前期港股下跌后,理性机构投资者已经率先通过香港交易所买入港股。

第三,政策是有利的,企业利润稳步增长。

中央银行改革和完善了贷款市场报价的形成机制(LPR)。企业整体融资成本有望下降,有利于经济健康发展。同时,减税和减费政策也将进一步提高企业的盈利能力。

第四,香港市场整体股息收益率高。恒生指数的股息收益率为3.9%。该指数的下行风险是有限的。估价充分反映了负面因素。

根据私人股本对冲基金银豹的投资分析,恒生国有企业指数在估值持续下跌后,已达到历史上被低估的市盈率区间。极低的估值为香港股市的反弹提供了坚实的基础。

自9月份以来,已被冻结100天的香港股市显示出融化的迹象。港股和中国企业股纷纷开盘,标志着港股的涨势已经敲响。

然而,拥有20年港股投资经验的中行已经做好准备。

早在7月中旬至下旬,BAIC投资在季度报告会议上指出,香港的动荡无论如何都会结束,而受动荡压制的恒生国企指数将呈现明显的投资机会。

价值可能会迟到,但它永远不会消失。

从资本的角度来看,香港证券交易所继续有资本向南净流入。

当资金继续向一个方向流动时,量变将慢慢转变为质变,从而形成不可逆转的趋势。

聪明的钱已经潜伏了很长时间,市场只有在机会出现时才会启动。

目前,有数十家国内基金投资香港股票。从历史业绩和管理资产规模来看,南港(160125)、华安港(040018)和嘉实多h股指数(160717)值得关注。

1.香港南部优惠选择(160125)基金由基金经理毕凯于2011年9月26日设立。

截至9月11日,该基金过去三年的回报率为26.43%,其中今年以来的回报率为24.34%。

该基金净资产为3.64亿元。

2.华安香港精选(040018)该基金成立于2010年9月19日,基金经理翁启森和苏韩妮。

截至9月11日,该基金过去三年的回报率为15.39%,其中今年以来的回报率为11.76%。

该基金净资产为6.17亿元。

3.嘉实多h股指数(160717)该基金成立于2011年9月30日,被动跟踪h股指数。

截至9月11日,该基金过去三年的回报率为17.45%,其中今年以来的回报率为10.51%。

该基金净资产为2.22亿元。

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