科技股“王者归来”?美国主要投资机构又买了?

鉴于低利率和美国经济持续扩张的前景,大型投资管理机构又一次购买了FANG和其他股票,因为投资者再次投资于牛市历史上最有利可图的交易之一。 华尔街四大科技股方舟子再度崛起 方指的是脸谱网、亚马逊、网飞和字母表,谷歌的母公司 鉴于低利率和美国经济持续扩张的前景,大型投资管理机构又一次购买了FANG和其他股票,因为投资者再次投资于牛市历史上最有利可图的交易之一。 今年到目前为止,方、苹果和微软的市值总共增加了8725亿美元。去年第四季度的销售导致这些公司市值损失9450亿美元。 S&P 500指数自今年1月以来上涨了14%,主要是受这些股票上涨的推动。 与去年科技股和其他成长股快速上涨引起的投资者担忧不同,许多投资者现在表示,这些公司股价进一步上涨的条件已经成熟。 这些股票的估值仍然具有吸引力,投资者预计其中许多股票将继续跑赢大盘。 联合管理Janushendersonglobaltechnologyfund的Janushendrsonglobaltechnologyfund投资组合经理丹尼菲什(DennyFish)表示,目前的环境与去年完全不同。 他看好网飞,并在微软、Alphabet和亚马逊占据重要位置。 费希尔还表示,无论是中国还是美联储,投资者现在都期待着更有利的结果。 他指的是投资者对美中贸易协定的预期和美联储更加宽松的立场。 这促使更多的基金经理涌入股票市场。 据美国银行(BaNKofamericarrilllynch)4月份对基金经理的调查,资产管理总额为5470亿美元的180多名基金经理表示,他们认为FANG、百度在线网络技术公司、阿里巴巴集团和腾讯控股有限公司是市场上交易量第二大的股票之一,仅次于空 这是该行去年11月进行调查以来,此类股票的最高排名。 尽管基金经理通常认为科技股过度拥挤是一个负面因素,但一些人认为今年的交易不太拥挤,为进一步上涨留有余地。 例如,美国银行(BankofAmerica)在另一份报告中表示,与第四季度相比,积极管理的基金经理上个月增加了对FANG的资金分配,但分配水平仍低于过去两年。 但不是每个人都这么认为 摩根士丹利(MorganStanley)继续建议投资者限制对科技和非必需品类股的敞口,同时对通信类股持中立态度——这些领域是FANG和其他高增长公司的所在地。 摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师还敦促投资者采取更多防御性立场,以防止美国经济增长停滞。 然而,投资者表示,他们的兴趣是由科技公司销售增长的高预期引起的。 高盛(GoldmanSachs)旗下的全球投资研究(GlobalInvestmentResearch)表示,预计2019年脸书、Alphabet和亚马逊的销售额都将增长20%或更多,相比之下,S&P 500公司的预期平均增长率为3%。 此外,尽管许多企业正忙于应对就业市场紧张导致的劳动力成本和原材料成本上升,但它们的利润率仍然相对较高。 Facebook 2019年的净利润预计为34%,低于去年的40%。 然而,高盛指出,这一数字高于S&P 500指数公司11%的平均利润率预期。 Alphabet的利润率预计将从22%升至23%,亚马逊的利润率预计将从5%升至8% 艾伦说:“如果经济增长急剧放缓或陷入衰退,股市下跌15%,我希望我们关心的公司比其他公司有更好的财务表现。” 艾伦还表示,估值仍处于合理水平。 未来12个月,脸书股票的交易价格接近每股预期收益的23倍,而Alphabet股票的交易价格是预期收益的25倍。 据FactSet报道,两家公司的市盈率与去年9月底第四季度抛售前持平,但低于2018年初。 估值相对较高的公司似乎已经从过去回落。据FactSet报道,亚马逊股票的交易价格接近预期收益的60倍,相比之下,去年9月底的预期收益为84倍。 网飞股票目前的市盈率为85倍,高于此前的95倍。 分析师表示,此外,美联储可能会降息,这将增加投资者在经济增长缓慢之际对快速增长的企业股票的兴趣。 由于美联储表示今年将暂停进一步加息,越来越多的投资经理预计年底前将降息。 费希尔说:“在低增长环境下,增长仍然有溢价。” 负责普信科技基金的投资组合经理凯南(KenAllen)表示,他的基金一直更加关注互联网公司。 FactSet数据显示,该基金在过去三个月增加了在脸谱网的股份。

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